Sinopse de modelos de ciclo de negócios

Trecho (com modificações) de: A. P. Mueller, Capitalism Beyond the State and Politics. KDP Amazon 2018

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Os modelos do ciclo de negócios enquadram-se em três categorias: os modelos, que veem o ciclo inerente a uma economia capitalista, os modelos, que afirmam que os fatores externos causam o ciclo de negócios, e esses modelos, que dizem que as políticas governamentais são a principal causa do ciclo empresarial.

As teorias marxista, keynesiana e pós-keynesiana se enquadram nas categorias de modelos endógenos, enquanto para os novos keynesianos, para os modelos de Schumpeter e para os modelos de ciclo de negócios real, as causas do ciclo de negócios estão fora da economia de mercado e afetam a economia. na forma de choques externos.

O terceiro grupo de modelos induzidos por políticas culpa a política económica como a causa das crises económicas. Neste grupo caem os modelos monetaristas, neoclássicos e austríacos do ciclo empresarial.

Tipologia dos modelos de ciclo de negócios

A. Modelos Endógenos

Os modelos marxistas, keynesianos e pós-keynesianos postulam que as causas do ciclo de negócios são inerentes à economia capitalista. Consequentemente, o remédio deve ser a abolição do sistema capitalista (teoria marxista) ou a gestão do capitalismo através de políticas macroeconómicas (teoria keynesiana) ou por regulamentação abrangente (teoria pós-keynesiana).

Modelo marxista da crise

A teoria marxista das crises económicas sustenta que o capitalismo provoca a sua própria queda porque a concorrência capitalista leva à excesso da acumulação de capital e, assim, à queda da parte relativa do trabalho. De acordo com a teoria de Marx, a chamada “taxa de exploração” é igual à extração de “valor excedentário” da mão de obra. A taxa de lucro diminui com a parte relativa do trabalho no processo produtivo.

De acordo com o modelo marxista, a diminuição do valor excedentário conduz a uma queda da taxa de lucro. Segue-se a concentração do aumento de capital e do desemprego em massa. O empobrecimento em massa prepara o colapso do capitalismo. A revolução socialista põe fim ao capitalismo.

Ao contrário do prognóstico marxista, não ocorreram empobrecimento em massa nem a desagregação do capitalismo. Pelo contrário. Quanto mais livre for o capitalismo, mais progressos técnicos aconteceram, e a produtividade aumenta. Com maior produtividade do trabalho veio o aumento do rendimento. Os maiores beneficiários do capitalismo foram os membros da chamada classe trabalhadora, e eles sabem-no — diferentes dos seus autoproclamados líderes que, quer por intenções ou deficiência intelectual, propagam o empobrecimento e alienação para pregar o seu evangelho de revolução.

Modelo do Keynesianismo

A teoria económica keynesiana sofre da omissão de que não explica a origem da queda da procura agregada. Esta teoria faz uso da hipótese psicológica de uma desagregação do impulso empresarial (‘espírito animal’). O modelo keynesiano retrata um ciclo vicioso em que o declínio do investimento conduz a despedimentos e o aumento do desemprego provoca um novo declínio na produção. No modelo keynesiano, não há regresso ao pleno emprego que não seja a intervenção do Estado sob a forma de mais despesas governamentais.

Pós-Keynesianismo

O modelo pós-keynesiano da crise económica é “endógeno” no sentido em que esta teoria pressupõe que a desaceleração emerge do próprio sistema financeiro. Períodos prolongados de estabilidade conduzem a um otimismo excessivo. A exuberância racional facilita a obter financiamento para o investimento. A estabilidade transforma-se num boom. Projetos de investimento problemáticos recebem financiamento. Aplicação de alavancagem financeira aumenta. Com base numa base de capital estreita, mais crédito surge. O sistema financeiro torna-se frágil e pequenos choques podem desencadear uma contração dos mercados financeiros que se espalhará pelo sector financeiro para a economia real.

A teoria pós-keynesiana do ciclo empresarial representa uma fraca tentativa de resolver o fosso da teoria de Keynes quanto às causas da queda da procura agregada.

B. Modelos Exógenos

Para os modelos deste grupo, o ciclo de negócios resulta de choques exógenos. Os agentes económicos reagem a estes choques, fazendo com que a atividade económica acelere ou desacelere. Não faz sentido intervir neste processo de adaptação. A política macroeconómica deve concentrar-se em flexibilização do aparelho económico e em cuidar da estabilização das expectativas, como por exemplo através de uma política monetária de orientação para a inflação.

Modelo dos Novos Keynesianos

O modelo do Novo Keynesianismo tem sido o modelo de política monetária preferido pelos bancos centrais desde a década de 1980.

O ponto de partida do ciclo económico de acordo com este modelo são choques externos positivos e negativos. Um choque negativo — como a subida dos preços do petróleo em 1973 — leva ao aumento dos custos e dos preços e à queda da produção. A combinação de estagnação e inflação empurra a economia para a “estagnação”.

A regra da política monetária dos novos keynesianos recomenda que, em vez de praticar a política orçamental, a política económica se concentre no reforço do lado da oferta da economia e no aumento da sua flexibilidade, nomeadamente do mercado de trabalho. É objetivo da política monetária manter a estabilidade dos preços e alinhar as suas medidas com um objetivo de inflação pré-determinado e publicado para estabilizar as expectativas.

Modelo de ciclo de negócios de Schumpeter

Segundo Schumpeter, a “destruição criativa” é a marca do capitalismo moderno e o seu motor é o empreendedor inovador. As inovações perturbam os equilíbrios existentes e o empreendedor inovador obtém lucros extra desde que consiga manter o monopólio. As inovações revolucionárias conduzem a novas indústrias e a economia entra numa longa expansão.

Quando o impulso inovador se desvanece, a economia abranda e o capitalismo vive uma crise até que um novo ciclo de inovação comece.

Modelo do Ciclo Real de Negócios

A verdadeira teoria do ciclo empresarial considera as flutuações económicas como resultado de um processo de adaptação racional aos choques externos. As mudanças nas variáveis macroeconómicas, incluindo a procura e a oferta de mão de obra, devem-se às escolhas dos operadores económicos racionais.

Estudos estatísticos-econométricos mostram que o modelo captura grande parte das flutuações económicas, principalmente as flutuações em pequena escala. O modelo não explica como ocorrem as grandes crises cíclicas e as graves crises económicas. A teoria austríaca do ciclo económico responde a estas questões.

C. Modelos de ciclo de negócios induzidos por políticas

Os modelos do ciclo empresarial induzido pela política afirmam que o sistema económico capitalista funciona bem se for deixado para si.

A intervenção governamental atrapalha a coordenação e produz má ação afastando a economia do equilíbrio.

A recomendação política destas abordagens inclui a abstenção do intervencionismo, a instalação de uma política monetária baseada em regras e a prática laissez-faire.

Modelo neoclássico

Ao contrário do modelo keynesiano, o desencadear da crise no modelo neoclássico é bem fundamentado pela teoria económica.

Através da força sindical ou de outros tipos de pressão (também pelo Estado), reclamações salariais, que excedam o nível de produtividade ocorrem. As empresas dispensam os trabalhadores para compensar a redução dos lucros e para afastar perdas futuras.

O aumento do desemprego conduz a uma redução das despesas de consumo e provoca novas restrições à produção, o que conduz a novos despedimentos e a mais restrições ao desemprego e à produção.

Na medida em que as taxas salariais se adaptam à produtividade marginal do trabalho, a economia estabiliza e começa uma subida.

As causas das taxas salariais distorcidas incluem a política salarial mínima, o poder sindical, as leis laborais e outros tipos de regulamentos, como o licenciamento.

Monetarismo

Os monetaristas consideram o dinheiro como a variável crucial do ciclo económico. O modelo monetarista postula que a queda da oferta monetária é o gatilho para uma crise económica, enquanto uma oferta monetária em expansão para além da produção provoca a inflação dos preços. Os monetaristas concluem que a política monetária deve cuidar de um crescimento monetário estável. Propõem um aumento anual constante da oferta monetária um pouco mais do que o aumento da produtividade. O monetarismo foi o principal paradigma dos bancos centrais no final da década de 1970, antes do novo modelo keynesianismo o ter substituído.

O modelo monetarista postula que um aumento da oferta monetária para além da produção causa inflação dos preços.

Teoria do ciclo de negócios austríaco

Para os austríacos, a crise vem através do boom que resulta da expansão excessiva do crédito.

Quando a taxa de juro monetária fica abaixo da taxa de juro natural devido a uma expansão do crédito, a atividade económica recebe um impulso artificial e a economia sobreaquece.

A expansão do crédito produz um falso boom quando as poupanças autênticas não aumentaram sob os pré-requisitos de financiamento do prolongamento dos projetos de investimento. Uma vez que os novos investimentos carecem de rentabilidade, os investidores devem abandonar os seus projetos. A economia entra em recessão e o desemprego sobe.

Para os austríacos, a crise é um processo de cura, uma vez que conduz à liquidação dos projetos de investimento insustentáveis. As perdas, reais e potenciais, que vêm com a crise, incentivam os esforços para ajustar os regimes de capital existentes e para avançar com a criação de uma nova estrutura de produção.

Os defensores da escola austríaca exigem a abolição do banco central através de um regresso ao padrão de ouro ou através da introdução da banca privada. Há também o modelo que exige o congelamento da quantidade de dinheiro dos bancos centrais, combinado com a revogação das leis legais de concursos, deixando assim o sistema monetário às forças do mercado.

Ciclo de negócios baseado em capital

O modelo do “ciclo de crédito baseado no capital” representa um modelo avançado da Escola Austríaca, integrando algumas das abordagens analíticas de outras teorias económicas no modelo austríaco.

O modelo do ciclo de crédito baseado em capital assenta na equação do câmbio, segundo a qual a quantidade de dinheiro multiplicada pela velocidade de circulação é idêntica ao produto do nível de preço e da produção. Cada uma destas duas partes da equação da quantidade é, por sua vez, idêntica ao produto social nominal.

As grandes oscilações na atividade económica (não meras flutuações, como modelado pela teoria do ciclo real) provêm da liquidez macroeconómica, que compreende o produto da base monetária, o multiplicador de dinheiro e a velocidade de circulação. O aumento do volume de investimento colide com um nível de poupança insuficiente, o que significa que os investimentos carecem de viabilidade económica.

Scource: A. P. Mueller: “Capitalism Beyond the State and Politics”. KDP Amazon 2018 )

Dr. Antony P. Mueller is a German professor of economics who currently teaches in Brazil. See his website: http://continentaleconomics.com/

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